Benutzer:MaxTuc/Dezentrale Börse
Eine Dezentralen Börse (auf Englisch: Decentralized Exchange, kurz: DEX) ist eine Blockchain-basierte Kryptowährungsbörse, die einen Peer-to-Peer Handel ohne die Nutzung von Finanzdienstleister, wie z.B. Banken oder Broker ermöglicht. Anstelle dieser nutzt die Dex Smart Contracts, um Transaktionen abzuwickeln.
Übersicht[Bearbeiten | Quelltext bearbeiten]
Als eine Dezentrale Anwendung (auf Englisch Decentralized Application, kurz DApp) baut die Dex auf eine Blockchain auf. Dafür verwenden die meisten DEX's, wie z.B. Uniswap[1], Sushiswap[2] und Curve[3], die Ethereum-Blockchain.[4] Dex's die über eine andere Blockchain laufen sind z.B. Pancakeswap[5] (Binance Smart Chain) und Trader Joe[6] (Avalanche-Blockchain).
Funktionsweise[Bearbeiten | Quelltext bearbeiten]
Der Quellcode einer Dex ist Open-Source auf der jeweiligen Internetseite und/ oder auf Github verfügbar. Änderungsvorschläge für den Quellcode können von jedem Stakeholder eingebracht werden. Über diese Änderungsvorschläge wird anschließend mit Hilfe eines Gouvernance-Tokens abgestimmt. Dabei repräsentiert jeder Gourvernance-Token ein Stimmrecht, sodass eine Person
Preisunterschiede zu traditionellen Börsen werden durch Arbitragehandel ausgeglichen.[7]
Dex's können in die zwei unterschiedliche Modelle fürs Market-Making differenziert werden:
Automated Market Maker[Bearbeiten | Quelltext bearbeiten]
Bei einem Automated Market Maker handeln die Nutzer der Börse nicht untereinander sondern mit einem sog. Liquidity Pool. Für jedes Handelspaar besteht ein solcher Liquidity Pool, in dem Liquidität der beiden Kryptowährungen vorhanden ist. Beim Handel mit dem Liquidity Pool entnimmt der Nutzer dem Pool Liquidität der Kryptowährung, die er erhalten möchte und gibt Liquidität von der anderen Kryptowährung in den Pool. Die Menge an Token, die er dem Pool hinzugeben muss, ist abhängig von dem Mengenverhältnis im Pool; Umso weniger von einer Kryptowährung vorhanden ist, desto mehr muss der Nutzer von der anderen Kryptowährung eintauschen und umgekehrt. Dabei erfolgt die Preisentwicklung exponentiell.
- Bild von Constant Product Market Maker einfügen
Orderbuch[Bearbeiten | Quelltext bearbeiten]
Wenn eine Dex ein Orderbuch verwendet, werden alle Informationen bezüglich der Platzierung, Änderung und Zurücknahme von Kauf- und Verkaufsaufträgen auf der Blockchain gespeichert und aktualisiert.[4] Ein Beispiel für eine Dex mit einem Orderbuch ist die Stellar Dex.[8]
Die Dex's mit dem größten Handelsvolumen nutzen Automated Market Maker
Vorteile[Bearbeiten | Quelltext bearbeiten]
Ein Vorteil, den Befürworter von Dex's anbringen, ist dass eine Dex einen hohen Grad an Sicherheit ermöglicht, da das System über mehrere Teilnehmer verteilt ist und dadurch das Risiko eines Single Points of Failure reduziert. Außerdem kann durch den offenen Quellcode sichergestellt werden, dass die Entwickler der Börse keine betrügerischen Absichten verfolgen.[9] Darüber hinaus können alle Stakeholder den Quellcode einsehen, Fehler entdecken und Verbesserungsvorschläge einreichen.[10] Dadurch, dass die Kryptowährungen im Besitz der Nutzer bleiben und niemandem zur Verwahrung übertragen werden, sinkt ebenfalls das Risiko, die Vermögenswerte durch einen Hacker-Angriff zu verlieren.[4]
Weitere Vorteile einer Dex gegenüber traditionellen Kryptowährungsbörsen sind der höhere Grad an Privatsphäre, der durch die Abwesenheit eines KYC-Verfahrens entsteht,[11] und die Vielzahl an Kryptowährungen mit einer kleinen Marktkapitalisierung, die an Dex's gehandelt werden können. So sind bspw. an der Uniswap-Dex (Stand 22.03.2022) 1575 Kryptowährungen gelistet.[12] Außerdem kann kein Handelsteilnehmer von der Nutzung einer Dex ausgeschlossen werden.[13]
Kritik[Bearbeiten | Quelltext bearbeiten]
- unklare Regulierung
Gegen die Betreiber von Etherdelta ermittelt die amerikanische SEC wegen dem Verdacht, eine nicht-registrierte Börse zu betreiben.[14]
- Betrug/ Scam
- mögliche Nutzung zur Geldwäsche
- nur die mit der Blockchain kompatiblen Kryptowährungen können gehandelt werden
- hohe Transaktionskosten durch hohe Gas-Gebühren
Überschrift 4[Bearbeiten | Quelltext bearbeiten]
Überschrift 5[Bearbeiten | Quelltext bearbeiten]
Einzelnachweisliste[Bearbeiten | Quelltext bearbeiten]
- ↑ Uniswap. Abgerufen am 19. März 2022.
- ↑ Sushiswap. Abgerufen am 19. März 2022.
- ↑ Curve. Abgerufen am 19. März 2022.
- ↑ a b c Lindsay Lin: Deconstructing Decentralized Exchanges. Stanford Journal of Blockchain Law & Policy, S. 58–77.
- ↑ Pancakeswap. Abgerufen am 19. März 2022.
- ↑ Trader Joe. Abgerufen am 19. März 2022.
- ↑ Andrei-Dragos Popescu: TRANSITIONS AND CONCEPTS WITHIN DECENTRALIZED FINANCE (DEFI) SPACE. Social Science Research, 2020.
- ↑ Stellar Dex. Abgerufen am 19. März 2022.
- ↑ Jianlei Han, Shiyang Huang, Zhuo Zhong: Trust in DeFi: An Empirical Study of the Decentralized Exchange. 2021.
- ↑ Christian Payne: On the security of open source software. Information Systems Journal, 2002, S. 61–78.
- ↑ Chainanalysis: The 2021 Crypto Crime Report: Everything you need to know about ransomware, darknet markets, and more. 2021.
- ↑ Coingecko: Uniswap (v2). Abgerufen am 22. März 2022.
- ↑ Sam M. Werner, Daniel Perez, Lewis, Gudgeon, Ariah Klages-Mundt, Dominik Harz, William J. Knottenbelt: SoK: Decentralized Finance (DeFi). 2021.
- ↑ SEC Charges EtherDelta Founder With Operating an Unregistered Exchange. Abgerufen am 19. März 2022.